欧博会员开户:茅台会更贵,猪肉会更贱——放水带来通胀?

admin 2个月前 (07-28) 财经 36 1



新冠疫情发作以后,我们发现部门高端消费品价钱不只没有下跌,还实现了涨价,我国焦点都会的房价再度高歌猛进。与此同时,民众消费品的价钱连续低迷。放水是否会带来通胀?照样要看流的偏向和结构。



泉源: &NBsp;李迅雷金融与投资(ID:lixunlei0722)

作者:  中泰证券 梁中华、张陈



 

摘要 1茅台在涨猪价在跌,房价在涨房租在跌。在疫情到来之前,经济、通胀就是处于下行通道的,而疫情来了以后,经济和通胀都加速下行。通俗消费品和服务类价钱低迷,但高端消费品价钱却在上涨。另一个有意思的现象是,近期深圳、杭州等焦点都会的房地产市场再度火热,天下层面的房价涨幅虽然回落,但仍为正增进。与房价形成对比的是,天下房租的同比涨幅已经转负。 2超发确实影响通胀:没有通缩就是通胀。从理论上来说,纸币的超发必然会带来纸币标价的商品价钱的上涨,全球物价水平的飙升也是开始于1971年之后的纸币泛滥时代。在1971年之前的110年中,有35%的时间美国CPI同比是为负值的。但1971年至今,美国CPI同比基本上没有泛起过负值。以是并不是2000年之后的钱币超发没有带来通胀,而是若是没有钱币超发,通胀水平可能会更低,钱币超发对通胀仍是有推动作用的。 3贫富分化的时代:资产“通胀”更严重。超发的纸币,总要有个流向,若是流向“穷人”,就会推升通胀水平;若是流向“富人”,就会推升资产价钱。当前又到了全球贫富分化的一个高点,钱币越来越倾向于流向“富人”,以是未来可能很难看到消费类商品的通胀,而更多会体现为资产类商品的涨价,资产泡沫仍会一个接着一个的演绎。 4未来通胀怎么看:猪肉会更廉价,茅台还会更贵。我国本轮周期有三点不同于以往,一是已往十年主导宏观经济走势的房地产还处于下行周期;二是政策刺激间没有之前那么大;三是疫情的连续影响。这三点决议了我国宏观经济下行压力依然很大,很难开启一轮连续的上行周期。居民收入和民众需求仍然会受到很大影响,通俗消费品面临的通缩压力要大于通胀。而钱币宽松更多带来资产价钱、奢侈品价钱的结构性“涨价”。以是往前看,猪肉应该还会更廉价,茅台还会更贵。,

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