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文/杨剑勇

日前，TCL科技发布业绩预告，2022年营收为1670亿至1696亿元，同比增长2-4%。营收尽管微增，但面对复杂的环境仍然维持正增长，只是盈利能力大幅下降，全年净利润预计为2.55亿-3.58亿元，同比下降96%-97%，2021年全年盈利100.57亿元。遗憾的是，扣非则陷亏损困境，预计亏损为26.32亿-27.35亿元，上年同期扣非后的净利润为94.37亿元。

受困行业周期性，TCL半导体拖累整体业绩

需要指出的是，TCL科技有两大业务板块，分别是新能源行业与半导体行业，驱动整体营收维持正增长的核心在于新能源光伏业务景气，也是其利润核心来源。根据TCL中环业绩预告显示，2022年净利润预计为66亿-71亿元，同比增长63.7%至76.2%；扣非后净利润为64亿-69亿元，同比增长64.8%-77.7%。

倘若抛开TCL中环的盈利能力，意味着TCL科技的其它业务亏损近百亿。结合中期财报来看，上半年TCL科技来自半导体显示业务营收372.6亿元，同比下降8.81%，亏损22.7亿元。可以看出，受半导体显示拖累，使得TCL科技整体营收增长乏力。

在业绩预告中，针对业绩变动，TCL科技声称全球经济下行，消费需求萎缩，产业竞争加剧。尤其受地缘冲突及新冠疫情等影响，半导体显示行业下游需求不振，产品价格显着低于上年同期，TCL华星全年业绩大幅下滑。并指出，为推动行业供需良性，显示产业龙头厂商低稼动率运行，行业库存自2022年四季度以来处于低位。

不过，随着行业整合加速和产能去化，以及下游需求复苏势能增强，大尺寸显示产品价格和盈利将逐步修复。TCL华星坚守经营底线，推行极致降本增效，提升中尺寸和新型显示产品占比，提升半导体显示业务盈利能力。

整体来说，受困面板周期性影响，背后是下游消费终端需求疲软，半导体显示行业于周期底部蛰伏。作为面板龙头之一的TCL科技，受行业需求下滑及主要显示产品价格下降影响，使得增长乏力，并由盈转亏。不仅TCL科技受困于行业周期性，作为面板一哥的京东方同样受困周期性影响，营收、毛利率、净利润等呈现下降格局，能看出行业周期性影响巨大。

在此之前，TCL科技面对机构调研时称：本轮周期调整有助于行业进一步整合和优胜弱汰，产业集中度提升。同时部分市场需求正在逐步修复，主要产品价格已开始企稳回升。针对投资者询问在中尺寸面板的发展现状和未来规划是，TCL科技表示，中尺寸面板比较有代表性的是两类应用，一类是IT的应用，一类是车载的应用。公司前期通过对已有产线的产能优化、在产品组合和客户方面已经积累较好的基础。